货币时间价值是现代理财的基本观念之一? 也可以说是理财活动的“第一原则”。根据货币时间价值原理? 在利率水平一定的条件下? 同等数额的资金在不同时点上的经济价值是不等的; 而数额不等的资金在不同时点上的经济价值又有可能是相等的。因此我们在会计核算尤其是在进行理财分析与财务决策时? 对于跨期较大( 如跨年) 的收入或支出? 需要先把它们放到相同的时间基础上? 然后才能进行加减或比较。在这方面? 巧妙地利用Excel 是最好的选择? 本文试图通过18 个精选案例来加以阐释。大家若能以此为基础? 再加以灵活运用和深入研究? 也就具备了解决复杂问题的能力。

一、现值计算

在Excel 中? 计算现值的函数是PV? 其语法格式为: PV( rate? nper? pmt?[ fv] ?[ type] ) 。其中: 参数rate 为各期利率? 参数nper 为投资期( 或付款期) 数? 参数pmt 为各期支付的金额。省略pmt 参数就不能省略fv 参数; fv 参数为未来值? 省略fv 参数即假设其值为0? 也就是一笔贷款的未来值为零? 此时不能省略pmt 参数。type 参数值为1 或0? 用以指定付款时间是在期初还是在期末? 如果省略type 则假设值为0? 即默认付款时间在期末。

案例1: 计算复利现值。某企业计划在5 年后获得一笔资金1 000 000 元? 假设年投资报酬率为10%? 问现在应该一次性地投入多少资金?

在Excel 工作表的单元格中录入: = PV ( 10%? 5 ? 0 ?- 1 000 000) ? 回车确认? 结果自动显示为620 921.32 元。

案例2: 计算普通年金现值。购买一项基金? 购买成本为80 000 元? 该基金可以在以后20 年内于每月月末回报600元。若要求的最低年回报率为8%? 问投资该项基金是否合算?在Excel 工作表的单元格中录入: =PV( 8%/ 12? 12* 20?- 600) ? 回车确认? 结果自动显示为71 732.58 元。71 732.58 元为应该投资金额? 如果实际购买成本要80 000 元? 那么投资该项基金是不合算的。

案例3: 计算预付年金现值。有一笔5 年期分期付款购买设备的业务? 每年年初付500 000 元? 银行实际年利率为6%。问该项业务分期付款总额相当于现在一次性支付多少价款?在Excel 工作表的单元格中录入: =PV( 6%? 5? - 500 000?0? 1) ? 回车确认? 结果自动显示为2 232 552.81 元。即该项业务分期付款总额相当于现在一次性支付2 232 552.81 元。

二、净现值计算

在Excel 中? 计算净现值的函数是NPV? 其语法格式为:NPV( rate? value1? value2? ...) 。Rate 为某一期间的固定贴现率; Value1? value2? ...为一系列现金流? 代表支出或收入。利用NPV 函数可以计算未来投资或支出的总现值、未来收入的总现值以及净现金流量的总现值。

案例4: 计算分期收( 付) 款的总现值。甲公司2007 年1月1 日从乙公司购买一台设备? 该设备已投入使用。合同约定? 该设备的总价款为1 000 万元? 设备款分3 年付清? 2007年12 月31 日支付500 万元? 2008 年12 月31 日支付300 万元? 2009 年12 月31 日支付200 万元。假设3 年期银行借款年利率为6%。要求计算设备总价款的现值。

固定资产入账? 首先要确定设备总价款的现值。具体操作是: 在Excel 工作表的单元格中录入: =NPV( 6%? 500? 300?200) ? 回车确认? 结果自动显示为906.62 万元。该结果也表明? 假设现在一次付清货款? 并且乙方同意按3 年期银行借款年利率6%进行计算? 那么现在交易金额应该是906.62 万元。

案例5: 计算投资项目的净现值。某项目初始投资为206 000元? 第1 年至第6 年的每年年末现金流量分别为50 000 元、50 000 元、50 000 元、50 000 元、48 000 元、106 000 元。如果贴现率是12%? 要求计算该项目投资净现值。

在Excel 工作表的单元格中录入: =NPV( 12%? 50 000?50 000? 50 000? 50 000? 48 000? 106 000) - 206 000? 回车确认?结果自动显示为26 806.86 元。

三、终值计算

在Excel 中? 计算终值的函数是FV? 其语法格式为: FV( rate? nper? pmt?[ pv] ?[ type] ) 。其中: 参数rate 为各期利率? 参数nper 为期数? 参数pmt 为各期支付的金额。省略pmt 参数则不能省略pv 参数; 参数pv 为现值? 省略参数pv 即假设其值为零? 此时不能省略pmt 参数。type 参数值为1 或0? 用以指定付款时间是在期初还是在期末? 如果省略type 则假设值为0? 即默认付款时间在期末。

案例6: 计算单利终值及利息。存入银行10 000 元? 存期5 年? 银行按5%的5 年期单利利率计息。问5 年后可一次性从银行取出多少钱?其中利息是多少?

在Excel 工作表的单元格中录入: =10 000* ( 1+5%) ? 回车确认? 结果显示为10 500 元( 5 年后可一次性从银行取出的金额) 。在Excel 工作表的单元格中录入: =10 000* 5%? 回车确认? 结果显示为500 元( 利息) 。

案例7: 计算复利终值及利息。向银行借款1 000 万元? 年利率8%? 期限5 年? 到期一次还本付息。问5 年后应偿还多少万元?其中有多少利息?

在Excel 工作表的单元格中录入: =FV( 8%? 5? - 1 000) ? 回车确认? 结果( 复利终值? 即本息和) 显示为1 469.33 万元。在单元格中录入:=FV( 8%? 5? - 1 000) - 1 000? 回车确认? 结果显示为469.33万元( 利息) 。

案例8: 计算普通年金终值。某企业计划从现在起每月月末存入20 000 元? 如果按月利息0.353%计算? 那么两年以后该账户的存款余额会是多少?

在Excel 工作表的单元格中录入: =FV( 0.353%? 24? - 20 000) ?回车确认? 结果自动显示为: 499 999.50 元? 即两年以后该账户的存款余额是499 999.50 元。

案例9: 计算预付年金终值。某企业计划从现在起每月月初存入20 000 元? 如果按月利息0.353%计算? 那么两年以后该账户的存款余额会是多少?

在Excel 工作表的单元格中录入: =FV( 0.353%? 24? - 20 000?0? 1) ? 回车确认? 结果自动显示为501 764.50 元? 即两年以后该账户的存款余额是501 764.50 元。

四、贴现率计算

在Excel 工作表中? 计算贴现率的函数为RATE? 其语法格式为: RATE( nper? pmt? pv?[ fv] ?[ type] ?[ guess] ) 。其中guess为预期( 猜测) 利率? 如果省略预期利率则假设该值为10%。

案例10: 测算报酬率。现有15 000 元? 要想在10 年后达到50 000 元? 那么在选择投资项目时? 最低可接受的报酬率是多少?

在Excel 工作表的单元格中录入: = RATE( 10? 15 000?- 50 000) ? 回车确认? 结果自动显示为12.795%( 四舍五入保留结果? 可以根据需要规定保留小数位? 下同) 。

案例11: 测算利率。某人建议你贷给他30 000 元? 并同意每年年末付给你9 000 元? 共付五年。你是否应接受该建议?在Excel 工作表的单元格中录入: =RATE( 5? 9 000? - 30 000) ?回车确认? 结果自动显示为15.24%。结果表明? 如果15.24%高于其他投资项目的报酬率? 则可以接受该建议。

案例12: 计算分期收款的折现率。某公司出售一套设备? 协议约定采用分期收款方式? 从销售当年年末开始分5 年收款? 每年收200 万元? 合计1 000 万元( 不考虑增值税) 。假定购货方在销售成立日支付货款? 付800 万元即可。购货方在销售成立日支付的800 万元可以看做是应收金额的公允价值。该笔业务的账务处理? 涉及折现率的计算问题? 即要计算每年年末的“未实现融资收益”和“财务费用”数据。首先要计算年金为200 万元、期数为5 年、现值为800 万元的折现率。在Excel 工作表的单元格中录入: =RATE( 5? 200? - 800) ? 回车确认? 结果显示为7.93%。